TVB电视广播发布公司三十年来首次盈利预警，预计录得2亿港元净亏损，原因是其投资星美控股(00198-HK)的债券面临约5亿港元减值亏损，这使停牌已逾半年的星美控股再次被市场关注，尤其是旗下星美国际影院的命运。

不久前星美控股发布公告称，公司已就债务重组与若干债权人及附属公司少数股东达成协议，其中包括了一份投资19.50亿元人民币至公司而与少数股东订立意向书，以及24.35亿港元未偿债务转为股份而与债权人签订的意向书。

根据星美控股此前公告称，截至2018年11月30日，集团在国内经营约320家影院，其中约140家已短暂停业，而约11家有可能因集团不能支付租金而失去赎回权。

截至2018年12月31日，星美计息债务总额约为60亿港元。

老牌院线的“陨落”

星美影院是国内老牌的知名院线，在2017年曾位列国内十大院线之中，可惜也是唯一一家处于亏损的上市院线公司。参照当年星美控股营收达37.89亿港元，甚至位于横店影视之前，可是其2.67亿港元的纯利亏损暴露了其不佳的经营现状，令市场担忧这家国内院线中的巨无霸是否已在影视业寒风中难以为继。

实地调查三家星美院线

为了一探星美影院现状，财华社记者兵分三路对位于深圳的多家星美国际进行了实地调查，一探多舛命运下的星美现状。

星美国际影城——深圳京基IMAX店

京基IMAX店是星美在深圳地区唯一设立了IMAX放映厅的店面，从选址和设备来看，这当属星美在深圳的旗舰店。

京基IMAX店位于下沙地铁口的KKONE购物广场，这里是该地区绝佳的商业中心位置，周末人流量较大。

电影院位于商城4楼，这里人流虽然比低楼层少了些，不过在影院卖品部依然有少量人在排队。

整个影院外部等候大厅宽敞明亮、细看下来其实并不算大，狭长的区域被布置的井井有条。

给人比起一般的影院大厅，这里有较多的周边娱乐贩卖区域。休息区的桌子上有4台macbook供人使用，有专门的小音响售卖区，抽奖机区。

整个影院有两个6个影厅，分在两个区域。记者选择的IMax厅在单独的区域，IMax厅定位高端，甚至配备了单独的vip休息室，这里零食、酒水齐全。不过笔者买的IMax厅票价64元，依然比深圳一般的IMax厅便宜不少。

跨过狭小的播放厅门，里面的空间非常开阔，比想象中要大。厅中的照明设计的很特别，由墙壁上一些昏暗的壁灯照亮大厅，突然踏进这里会觉得光线很暗，需要适应一下。因为壁灯实在很暗，所以在正片播放时依然保持着长明也不觉得违和。

记者选择的是漫威新片《惊奇队长》的IMAX版本，开始播放时间是周日晚5点半，至影片播放5分钟，厅中观影者入座约40人，这在约300张席位的大厅中的上座率约是13.3%。

记者在5:45左右的样子离开星美国际影城京基IMax店，周日的晚高峰即将到来，在零食售卖处排队的人也稍有增加。

整体来说，星美国际影城京基IMax店放在福田区下沙的核心商业中心是合适的，无论是从设备、装修、服务上都给人温馨的感受，只是客流量如果不够的话，在如此繁华位置的影城可能是被定位成形象店，而非创造盈利的店。

这样看来星美京基IMAX店的价值更多的是在于对深圳其它星美院线门店的辐射带动作用。

福田体育公园店

记者在下午四时左右到达福田体育公园店。从选址上来说，虽然这里紧挨福田体育公园，但是人流更多的是被体育场吸引，影院门口的人流稀少。

进入影院等候大厅，这里只有几位观影者和服务员。较大的的等候大厅显得空空荡荡。

记者进入的观影厅是一座较小的厅，提前五分钟入场播放大厅，正片开始播放时，共有6名观影者就座。

记者在与服务员沟通中了解到，星美国际影城本来在深圳有很多店，可是现在变得很少。

从设施来说这里虽然比不上京基IMAX店，但是整体依然保持整洁，稍有遗憾的是座位扶手上有没有清理的垃圾。从这次观察到的观影者数量来说，观影者数量稀少。

深圳福永店

位于深圳宝安区福永的星美国际影城地理位置看上去还算不错，在凤凰世纪商业广场的一层有众多饮食店面，路边停靠的私家车占满了车位，但人流量极少，与宽敞明亮的商业广场显得并不协调。而星美国际影城就处在这个商业广场的大门旁，进入影院大厅，如果不注意看标识，真看不出是一家电影院。

在影院的等候大厅中只有5位客人。记者所观看的是下午四时的惊奇队长共有4位观影者。

从设施上来看，设施在记者走访的三家影院中是最为老旧的，洗手池有破损，脸盆上布满了污渍，看上去已有多日未做清洁。

记者也咨询了影院的工作人员

记者：今天影院只放5部电影，人也挺少，平时也是这样的情况吗？

工作人员：是的，只放5部电影，我们是按照电影热度来放的，最近热度的电影比较少。我们一般一周放五六部电影，有时候(来观影的)人比较多，现在比较少。

记者：在深圳的星美影城目前大概有几家？好像挺少的。

工作人员：目前有5家，以前多的时候有15家。

记者：为什么会减少呢？

工作人员：资金问题吧！

此外，一位深圳的观影爱好者也向记者分享，她此前去过的万科广场的星美，屏幕小，环境简陋，观影体验很一般，位置在龙岗万科广场，非罗湖福田等核心中心区。采访到日，她已选择布吉的另一家著名院线观看IMAX版的《惊奇队长》，尽管这里相比星美来说价格略高（73元/人），不过这里有更方便的交通和餐饮配套设施。

综合上来看，虽然星美京基IMAX店给以设备和服务给记者留下了不错的印象，不过从目前看来，其旗舰形象的辐射作品并未将人气带动到其它门店。这究竟是星美一家面临的难题，还是整个中国院线行业的挑战呢？

统计了星美2014至2017年的收入和除税后盈利/亏损情况，可以看到虽然营收在这三年中持续上涨，但是2017年骤然转负的利润导致了星美问题的爆发。2018年是否能保持营收继续增长？估计这已是一件难以完成的任务。

随着这几年娱乐影视行业监管以及对应的资本监管更加严格，资本进入影视行业的门槛会越来越高，吃力未必讨好。即使深圳最高端的欢乐海岸中影3D IMax也正式没落，博纳、万达毫无起色，星美、金逸默默无闻，百老汇半死不活，卢米埃小打小闹，南国百誉中影等老牌影院还停留在平面观影的体验上（非沉浸式观影）。

但是这个行业终究是向好发展的。所以，选择集团资源整合发展会更加节约成本。从大局统筹，定位消费群体来决定自己的商店品牌，推广比较容易，风险承受能力更高。这以万象影院为例，商场的营运主体主宰着商场影院，能更好地布局品牌，提高经营灵活性。