2019 年 3 月 11 日，迪士尼收购福克斯的最后交易监管机构墨西哥电信监管机构终于批准了华特 - 迪士尼公司以 713 亿美元收购 21 世纪福克斯公司娱乐资产的交易申请，条件是两家公司同意出售福克斯在墨西哥的体育频道和节目转播权。根据 21 世纪福克斯官方网站报道显示，这项交易将在美国东部时间 2019 年 3 月 20 日 12 点 02 分正式生效。而这个日期比此前北美业界所预测的 "2019 年夏季 " 提早了许多。

" 迪士尼宇宙版图 " 形成，

是不是也需要一位 " 惊奇队长 "？ 

迪士尼此次收购的资产包括福克斯电影公司、福克斯电视集团 ( 连同 FX 等有线电视频道 ) 、国际电视网、国家地理 73% 的股份、印度电视广播公司星空传媒、流媒体 Hulu30% 的股份，以及其他关键资产。

21 世纪福克斯将分拆出福克斯广播公司、福克斯电视台、福克斯新闻频道、福克斯商业网络、FS1、FS2、福克斯体育频道西班牙频道和十大联盟电视网。由这些资产组成为新的福克斯公司。

这起收购案早在 2018 年夏天就已经有了结果，只是等待着最后时刻的到来。壹娱观察曾在《好莱坞的 2019：" 六大 " 至 " 五大 " 后的硝烟战争》以及《流媒体之争，谁将大杀四方》两篇文中讨论过，迪士尼在收购福克斯之后所带来的市场变化。

2018 年迪士尼在北美总票房达到 31 亿美元，北美年度票房占比高达 26%。福克斯影业在这一年北美总票房为 10.8 亿美元，北美年度票房占比 9.1%。这两家在北美票房中占比超过 35%。不难看出，好莱坞 " 一超多强 " 的局面已经形成。

这项收购将使迪士尼庞大的 IP 版权库进一步扩张，原隶属于福克斯旗下的《X 战警》系列、《阿凡达》系列、《辛普森一家》系列、《星球大战》系列等都将并入迪士尼旗下。

" 好莱坞六大电影公司 " 面临重新洗牌，是 " 保持姿态 " 成为 " 好莱坞五大 "，还是将已经被美国电影协会 ( MPAA ) 添加为全球贸易协会新会员的 Netflix 接受为新的电影巨头公司，成为新的 " 好莱坞六大 " 还不得而知。

在流媒体领域，迪士尼已经在 2018 年成立了流媒体 "Disney+"，正式进军流媒体市场。有消息称此次收购福克斯，迪士尼有很大的考虑是丰富其在流媒体领域的发展，并且在完成收购后迪士尼还将拥有 70%Hulu 的股份。迪士尼 + 在不久会是 Netflix、亚马逊影业最头疼的竞争对手。

那么这件收购案背后的前因后果是怎样的？这项交易对于 " 超级英雄 " 以及好莱坞又意味着什么？

收购福克斯 " 一波三折 "，迪士尼笑到最后

迪士尼收购福克斯这件事远没有人们以为的那样顺利，让我们先简单回顾下这项收购案的始末。

2017 年 11 月 6 日，美国全国广播公司财经频道报道称，华特 · 迪士尼公司（以下简称迪士尼）正在与鲁珀特 · 默多克（福克斯董事长）谈判收购 21 世纪福克斯（以下简称福克斯）的电影娱乐、有线娱乐，包括福克斯电影制片厂、FX Networks 和国家地理杂志。

该报道还称，此协议将包括《x 战警》和《神奇四侠》等系列电影的发行权。这笔交易不包括福克斯广播公司、20 世纪福克斯的演播室、福克斯电视台、福克斯新闻集团和福克斯体育。但随后另有消息称，谈判一度陷入僵局，更有甚者，迪士尼对福克斯的全面收购受由于美国联邦通信委员会的规定以及美国反垄断法的影响，有可能是违法的。

就在迪士尼和福克斯开启收购谈判之时，北美其他电信巨头也闻风而动。2017 年 11 月 16 日，据彭博社报道，康卡斯特 ( nbc 环球的母公司 ) 、威瑞森电信公司、亚马逊和索尼也加入了对福克斯的竞购战。

当然，以康卡斯特为首的公司关于福克斯收购请求，也会引起美国司法部的密切关注。美国司法部就曾在 2017 年严肃地审视过另一桩引起轰动的收购案件，即美国电话电报公司 ( AT&T ) 以 850 亿美元收购时代华纳的交易申请。

当时曾有北美业内人士分析，美国司法部将会提起诉讼阻止康卡斯特收购福克斯这笔交易。因为 AT&T 迄今拒绝剥离时代华纳的资产，比如 CNN 和其他有线电视频道。值得一提的是 2015 年，美国司法部还曾阻止过康卡斯特对时代华纳有线电视台的合并。

在 2017 年 12 月 11 日，康卡斯特宣布放弃对福克斯资产的收购。竞争对手的弃权，让迪士尼在 2017 年 12 月 14 日和福克斯首次达成了一项 524 亿美元的合并交易，但该交易能否真正实施，还要等待美国司法部门经过反垄断调查后的批准。

迪士尼绝对想不到，就在等待批准的这一年多时间内，涉及交易的金额将从 524 亿美元激增至 713 亿美元。

2018 年 2 月，美国全国广播公司财经频道报道称，尽管迪士尼与福克斯达成了协议，但如果美国电话电报公司与时代华纳的合并得以完成，康卡斯特将会再次采取行动，以高于迪士尼 524 亿美元的出价参加对福克斯的收购战。甚至愿意放弃与 Sky plc 的交易，以确保成功收购福克斯。

迪士尼与康卡斯特的竞购大战  

戏剧性的一幕出现了。2018 年 6 月 12 日，华盛顿特区批准了 AT&T 收购时代华纳的交易请求，这让康卡斯特下定了收购福克斯的决心。第二天，康卡斯特对外宣布将以 650 亿美元的价格收购福克斯的资产。

面对突如其来的变化，迪士尼并没有自乱阵脚，紧接着在 2018 年 6 月 18 日开始了反攻。有报道称，迪士尼在现有 524 亿美元的基础上，对康卡斯特提出的收购福克斯资产的反要约提出抗议。

在随后的 2018 年 6 月 20 日，迪士尼和福克斯宣布修改之前的协议，将迪士尼的出价提高到 713 亿美元，比康卡斯特 650 亿美元的出价高出 10%，同时向股东提供现金而非股票的选择。

迪士尼再次占据主动权。可等到 2018 年 7 月 9 日，风波再起。福克斯部分股东对迪士尼提起诉讼，要求迪士尼停止对 Hulu 的收购，理由是 Hulu 没有财务预测。美国全国广播公司财经频道也有报道称，康卡斯特准备在 2018 年 7 月 27 日前提出新的全现金收购要约。

可等到 2018 年 7 月 16 日，美国全国广播公司财经频道报道则称，康卡斯特迫于美国司法部门介入的压力，已经不太可能继续与迪士尼争夺福克斯。康卡斯特将转战收购 Sky61%。

2018 年 7 月 19 日，康卡斯特正式宣布放弃对福克斯资产的收购，专注于收购 Sky。

至此，康卡斯特的首席执行官布莱恩 · l · 罗伯茨公开表示 :" 我要祝贺鲍勃 · 伊格尔和迪斯尼的团队，并赞扬默多克家族和福克斯公司创造了如此令人向往和尊敬的公司。"

打败强有力的商业竞争对手，并不意味着迪士尼在收购福克斯上就高枕无忧。因为即使收购双方达成协议，但这项交易也要得到美国 有关部门的批准，而他们最重要的依据之一，就是美国反垄断法。除美国本土外，此项收购还需要获得十余个国家的监管机构的批准才能生效。直到 2019 年 3 月 7 日，鲍勃 · 伊格尔终于在一次年度会议上表示，迪士尼与福克斯的交易将 " 很快 " 完成，收购完成后，20 世纪福克斯仍将与福克斯探照灯电视网一起保留自己的名字。

2019 年 3 月 11 日，墨西哥电信监管机构联邦电信协会批准了这笔交易，清除了这笔交易上的最后一个主要障碍。

这场暗流涌动，明枪暗箭的商业收购，历时一年多终于落下帷幕。

如果探究福克斯为什么要卖给迪士尼，Moffett Nathanson 的分析师曾作出了相对客观的解释，首先也是最重要的，迪士尼开出的价码难以让人拒绝。其次，任何一个 " 诚实的 " 观察者都必须对过去两年福克斯在电影和福克斯电视网的内容循环感到失望。因此，现在重新考虑 21 世纪福克斯的资产组合是有意义的。

细心的读者会发现，福克斯将要出售的业务包括电影制片厂、电视台、地区体育和国际业务。

据 BBC 报道，福克斯希望剥离那些近年来收入下滑的部分业务。20 世纪福克斯电影制片厂在 2018 年北美总票房 10.8 亿美元，相较 2017 年的 13.2 亿美元下降了 18%，相较 2016 的 14.68 亿美元下降 26%。从 2016 年北美电影市场份额占比的第三位，在 2018 年跌落至第五位。制作电影的数量也从 2016 年的 16 部缩减到 2018 年的 12 部。

该网站认为，传媒业正在发生变化，这笔交易意味着，福克斯寄希望剩下的产业更能够抵御来自网络广告和流媒体的威胁，而这正是鲁伯特 · 默多克所重视的。

壹娱观察曾在《流媒体之争，谁将大杀四方》一文中分析，迪士尼希望福克斯的业务能创造出更大的电影、电视节目和体育节目，因为它投资于自己的在线流媒体平台，与 Netflix 和亚马逊竞争。

通过这项交易，默多克家族将获得一部分迪士尼的股份，以及在线流媒体股份。根据公开的资料显示，这笔交易使包括默多克家族在内的福克斯股东获得了迪斯尼约 25% 的股份。而通过对 Vice 和 Hulu 等公司的投资，两家公司可以拥有了共同的利益。交易完成后，Hulu 将由迪士尼控股。

鲁珀特 · 默多克的小儿子詹姆斯 · 默多克曾在一次电话采访中坦言，这宗交易是独一无二的改变游戏规则的交易。另有消息称，这项交易完成后詹姆斯则会在迪士尼任职。

收购后时代：超级英雄的 " 乱炖 "，

好莱坞市场的焦虑和流媒体的新战争

迪士尼在完成对福克斯的收购后，将对迪士尼、乃至好莱坞产生巨大影响。我们先来看看迪士尼。有猜测称，《X 战警》《神奇四侠》《死侍》等福克斯旗下的 " 超级英雄 " 们极有可能会穿梭在 " 漫威宇宙 " 之中。而这对于不少漫画迷、影迷来说，可以见到劳根、美国队长、死侍、雷神、黑豹一起拯救世界或者他们之间发生激烈的斗争是 " 一辈子的梦想 "。

漫威影业总裁凯文 · 费格就曾激动地表示，当这一切都聚集在一起的时候，漫威将能够接触到几乎所有的角色，而这是大多数拥有知识产权角色的公司一直都拥有的东西。" 对我来说，这似乎是一件非常合适和令人兴奋的事情——潜力和未来的可能性。"

不过，北美业界也有些不一样的声音，毕竟这些截然不同的 " 超级英雄 " 联合在一起的理论看上去很简单，但要实现这一目标却绝非易事，其中有很多棘手的问题需要解决。

据 los angeles times 报道，在收购完成后，除了福克斯已经制作完成的《X 战警：黑凤凰》《X 战警：新变种人》外，正在开发的几个漫画改编项目，包括《牌皇》《非凡特工队》和《末日博士》等影片在合并之后，这些项目即使没有夭折，也会长期处于不确定状态。

需要注意的是，福克斯的 " 超级英雄 " 往往比较 " 黑暗、另类 "，《金刚狼》《死侍》等影片都被评为 R 级。而迪士尼的 " 超级英雄 " 更加 " 阳光 "，相关影片基本都属于 PG-13 级。《X 战警》系列电影往往比漫威宇宙的电影话题更加沉重。如果要使两方的 " 英雄 " 共同 " 出演 " 一部电影，极具性格的 " 英雄们 " 如何 " 共处 " 就是一大问题。

不过，迪士尼首席执行官鲍勃 · 伊格尔曾表示会为《死侍》打开绿灯，让他在合并后依然保持放荡不羁、骚浪话痨的本色。" 只要我们让观众接受所发生的事情，一个 R 级漫威品牌就很有可能诞生。"

死侍 " 与时俱进 " 地戴上了米老鼠帽子

除内容上的改变外，这场收购也可能给影院带来一定的影响。据 los angeles times 报道，随着迪士尼北美票房收入占比的提高（收购福克斯后将达到北美总票房榜的 35% 以上），迪士尼可能会向影院方施加压力，要求影院为其影片支付更大比例的票房分成。迪士尼已经从包括《复仇者联盟》系列和《星球大战》系列在内的大片中获得了超过 60% 的票房收入，这一比例高于行业通行的 50% 左右的分成比例。

从目前公布的片单看，2019 年迪士尼的《复仇者联盟 4》《星球大战 9》《玩具总动员 4》和《冰雪奇缘 2》等影片颇受关注，也极具票房潜力。

分析认为，这种压力一方面来自各大电影公司影片品质相较迪士尼缺少竞争力外，另一方面则来自北美观众长期被电视、流媒体、视频和游戏所吸引，真正走进电影的观众正在减少。2018 年，美国和加拿大的观影人次增加了 5%，达到 13 亿，但仍比 2016 年略有下降。

对于迪士尼与福克斯的这场收购，北美娱乐业分析师道格 · 克鲁茨就认为，这无疑对影院公司不利。" 迪士尼一直占据主导地位，现在他们将会占据更多。"

不过，也有北美业内人士认为，即使收购后迪士尼拥有更多的话语权，但迪士尼还是会避免采用过于严苛的条款，以免引起美国监管机构的注意。

而在 AMC 娱乐首席执行官亚当 · 阿伦看来，这是一个（迪士尼收购福克斯）改变行业的事件。但我们认为，这是一个对消费者、影院和电影制造商都有好处的活动。

但北美影院会有自己的担心，其中一点就是，迪士尼收购福克斯之后，影院上映的电影数量有可能会大幅减少。原因在于迪斯尼几乎完全专注于吸引全球观众的高额投资的大制作影片，而福克斯的更多中档规模的电影可能会被放弃。

虽然迪士尼没有透露将福克斯纳入其电影制片厂业务的具体策略，但 Cowen & Co. 分析师克鲁茨估计，福克斯每年上映的电影数量会减少 5 到 7 部。此前福克斯每年发行 12 到 17 部电影。

克鲁茨解释，如果有什么区别的话，那就是每年有太多的大片上映，都是为了争夺变化无常的观影人群。对于电影公司来说，这已经成为一个问题，他们不得不花更多的钱来营销自己的电影，以吸引全球观众的注意力。

" 这可能会为其他球员打开更多的空间 " 克鲁兹说。

此外，正如北美影院所担心的，迪士尼旗下的流媒体公司迪士尼 + 将在 2019 年正式上线，它将以绕过影院的原创迪士尼内容为特色，迪士尼流媒体服务的出现和 Netflix 的强势崛起这对北美传统影院无疑是绝大的打击。

当然，迪士尼 + 也会让 Netflix 感到 " 头痛 "。

根据公开资料显示，迪士尼 + 的流媒体服务将包括迪斯尼、皮克斯、漫威、星球大战和福克斯、国家地理 5 个品牌的电影和电视节目。

北美分析人士表示，迪士尼进入流媒体领域可能会减缓 Netflix 的增长，并且迪士尼还将撤出 Netflix 的电影业务，这对 Netflix 来说是一个沉重打击。作为《黑豹》《复仇联盟》等影片的流媒体播出平台，Netflix 公司已从收获了巨额利益。

在流媒体方面，迪士尼的企图还远不于此。迪士尼方面就曾公开表示，将增加对 Hulu 节目的投资。Hulu 目前已经是 Netflix 最大的竞争对手之一。作为交易的一部分，迪士尼将收购福克斯在 Hulu 流媒体公司 30% 的股份，这样一来迪士尼拥有 Hulu70% 的股份，成为最大股东。

迪士尼流媒体，迪士尼 + 计划在 2019 年正式上线

北美人才经纪公司负责人凯文 · 克罗蒂认为，迪士尼和福克斯电影制片厂相对于较新的流媒体的优势在于，它们对电视业务有着悠久的历史知识，而且比以往任何时候都更愿意发挥创意。

但 Netflix 高管坚称，他们并不担心。Netflix 首席执行官里德 · 哈斯廷斯曾在采访中表示，我们与所有这些不同的提供商展开了广泛的竞争，任何一家供应商的加入都只会带来利润上的差异。

迪士尼对福克斯的收购还将在多个方面对其他电影公司产生影响。狮门影业、米高梅电影公司、和派拉蒙影业等规模较小的电影公司正在逐步丧失北美电影市场份额，其中许多公司最终可能会卖给那些渴望原创影视内容的科技巨头或手机运营商。

很多电影公司已经尝试缩减项目的数量，甚至重新规划他们未来的战略部署，以适应这个快速变化的行业。很显然在好莱坞，中等预算的喜剧片、艺术片和惊悚片难以与迪士尼发行的 " 超级英雄 " 影片竞争。los angeles times 就曾报道，狮门影业已经开始裁员，哥伦比亚广播公司 ( CBS Corp. ) 则将电影部门并入规模更大的娱乐业务，专注于制作流媒体内容。

2018 年 AT&T 收购时代华纳，2019 迪士尼对福克斯的收购，等等一系列引发业界关注的重大收购、重组，对好莱坞原有格局也产生了巨大的影响，好莱坞 " 六大 " 缩减至 " 五大 "，较小规模的电影公司人心惶惶，不断慎重调整自己的战略部署。迪士尼 +、苹果公司、AT&T 与时代华纳等等新流媒体公司积极备战，甚至开始短兵相接，Netflix、亚马逊影业等老牌流媒体巨头依旧虎视眈眈瓜分北美电影市场份额。

毫不夸张地说，在好莱坞，甚至整个北美电影市场，正在发生着快速的变化，这些变化来自于巨头对行业格局的改变，也来自于流媒体行业对传统电影行业的挑战。随着迪士尼与福克斯收购交易的达成，新的巨头诞生之时，势必会给好莱坞、北美的流媒体市场的格局带来新的可能，而这让人们看到了一个更具生机的好莱坞。一个新时代或许就要闪亮登场。