影视类上市公司2019年业绩预报目前都已公布，令人唏嘘的是，超一半公司净利润出现亏损。虽然有市场整体表现不佳，影视项目收益下降的原因，同时也受到影片延期上映、项目暂不发行计提坏账、商誉减值等因素影响。

其中，北京文化虽然制作出年度爆款影片《流浪地球》，且公司第三季度报中还宣布净盈利为1.17亿，但在《2019年快报》中却披露公司预期亏损24亿，最主要的原因就是商誉减值。

据《2019快报》显示，北京文化光是对其全资子公司北京世纪伙伴文化传媒和浙江星河文化经纪有限公司两家公司的商誉减值，就预计高达13.7到14.7亿元。

忍痛一时，是为了卸掉包袱轻装前行，使得财务更加健康，日后的成绩自然会更显眼。

上个月，北京文化发布公告，提示公司第一大股东华力控股拟转让15.16%的股份给文科投资（北京市文投集团旗下的投资平台）牵头搭建的投资并购平台或指定的第三方，正式投靠国资，公司资本股权结构更加稳健透明。

而且，据河豚君了解到，北京文化其实没有实际控制人，即董事会内，没有任何一家公司或个人可以一锤定音，任何提案都需要大家一致同意才能通过，股东的正常变更对业绩的影响很小，目前公司管理和运营的核心还是宋歌为首的高管团队。

加上这几年来，北京文化在电影、电视剧、艺人经纪三管齐下的尝试中，已经明确了业务优势，跻身一线电影公司之列。未来，公司将以电影业务为核心，在力争做最好的电影公司同时，发展电视剧和艺人经纪业务。

所以说，2020年除了《封神三部曲》，北京文化这家公司同样值得我们期待。

商誉减值助财务脱水，公司管理层稳企业经营

首先，虽然公司股东变换，但是公司管理团队相对稳定，且他们过往做出的成绩大家都有目共睹。从2017年的《战狼2》、2018 年的《我不是药神》，到2019年的《流浪地球》，连续3年来北京文化每年都能压中一个大爆款，还有《无名之辈》这样的惊喜之作。

自2013年收购影视娱乐公司摩天轮开始踏入影视文娱行业至今不过7年，北京文化便作出如此成绩，还将乌尔善、郭帆、丁晟、文牧野等顶级电影制作人纳入麾下，俨然位列国内一线电影公司之列，不得不承认这支团队确有较强的专业性和实力。

众所周知，在创立摩天轮前，其高管宋歌曾任万达影视总经理、完美时空董事长；杜扬曾任华谊兄弟太合影视宣传总监、完美时空总经理，他们都有着深刻的行业认知、丰富的实践与人脉资源。且北京文化还收购了陈国富的拉萨群像公司、娄晓曦掌管的世纪伙伴、以及王京花创立的浙江星河，在多个领域有所布局。

这些优势最终汇集到北京文化身上，使得公司拥有较强的项目策划及组局能力。这才有《流浪地球》在筹备阶段陷入瓶颈之际，北京文化看准项目，入局承制加主控宣发后取得的成功，从而掀起了中国的科幻热潮。

还有从2016年上映的、采用圆形画幅的《我不是潘金莲》，到去年上映的《被光抓走的人》、《平原上的夏洛克》等，再到尚未上映的《刀背藏身》，这些影片的类型或者探讨的主题和内容，在当下的电影市场中都有其特殊价值，能给观众带来眼前一亮的感觉。

而且，公司内部已经形成全产业链把控电影项目的平台。在2016年1月北京文化成立电影事业部以来，现已下设制作中心、营销中心、发行中心三个部门。由制作中心负责开发项目，对接海外制片资源；营销中心负责从整体营销策略的制定到最后的落地执行；发行中心有数百驻地发行协助排片，共同配合作战。

在这样的前提下，公司能够在项目质量有保障的同时以精准的营销和发行做以辅助。在《我不是药神》的宣传中，通过前期对观众的详细调研，公司准确的挑选出影片的喜剧元素进行前期宣传，制定出在上映前主打“笑点”、影片上映一周后提及“笑泪与共”、最后上升到“时代”与“温暖”主题的营销策略，促使影片最终收获31亿元的票房收入。

所以说，即便之前北京文化的股权分散，股东在二级市场中操作频繁，但是管理团队保持稳定，公司架构也比较明晰，使得公司业绩能够维持在一个较高的行业水平之上。而且，其实北京文化目前并没有实际控制人，所以股东的变化对公司业务层面的影响有限。

加上此前公司存在商誉过高的问题，这次通过大幅度的商誉减值，虽然被市场不看好，导致股价一度下跌，但也意味着今年开始，公司财务更加清晰，未来的收益可以更加明显，同时也有利于资本市场的表现。

项目储备丰富，《封神三部曲》等近十部影片将上映

其次，公司有充足的项目储备。

《封神三部曲》便是其中最令人期待的项目。这部由乌尔善执导，从前期筹备到上映历时8年的重磅项目。

这是继《流浪地球》后，北京文化在推进中国电影工业化下的又一尝试。影片光是剧本创作、团队搭建、前期筹备和统筹管理就花了4年时间，还请来《指环王》制作人巴里·奥斯本、李安御用制片人詹姆士·沙姆斯等国际顶尖大片高手作为顾问，黄渤、陈坤、李雪健、费翔、袁泉、夏雨等资深演员主演。

《封神三部曲》是国内首次采用三部连拍的项目，目前第一部已经定档于2020年暑期档，后面两部也会在2021和2022年相继上映。

无论是神话史诗的故事类型，还是豪华的制作阵容及资金投入，这部影片都让大众颇为期待。而且北京文化在围绕《封神》IP 铺设了主题乐园、酒店、网剧、综艺、游戏等一系列衍生产品，所以对于北京文化而言，这个项目的重要性也不言而喻。

此外，由陆川执导的影片《749局》也原定在今年上映。这部陆川拍过的最长的电影，讲述的是一个少年的成长冒险故事。这部影片融合了陆川的亲身经历和感受，他曾说，这部影片的物理筹备时间是两年，其实实际的筹备时间是18年，他花了很长时间来准备这个故事。这部影片，也是行业内备受期待的一个项目。

北京文化还在公告中称，2020年将根据市场环境的变化及时调整各项业务，计划推出《我和我的祖国》的姐妹篇《我和我的家乡》，还有《沐浴之神》、《来都来了》等影片，并投资拍摄由“东极岛营救事件”改编的《东极岛》、展现敦煌文明的《敦煌》、以及《排雷英雄》等。

从影片数量上看，北京文化的项目储备情况很可观。从影片类型和主题上看，北京文化的项目策划并未禁锢于原有的成功项目中，而是发展更丰富的类型影片。去年，我们可以看到北京文化在扶持青年导演方面的努力，和现实主义题材上的挖掘，今年从片单则可以看出公司在现实主义题材上的更多尝试。

而且，经过几年的尝试，北京文化明晰了自己在电影领域的优势，确立了以电影业务为核心的经营策略。以便未来集中精力，致力于发扬自身优势，使得公司的运营效率提升。

所以说，无论资本市场如何变幻莫测，公司发展更多还是以管理团队的有效经营和优质项目储备为保障，从各方面来看，北京文化依旧值得期待。